Aunque el margen de la política monetaria se reduce, el BCE sigue estirando el chicle

Aunque el sistema nada en la abundancia de liquidez y el capo di tutti capi, Mario Draghi, ha dicho por activa y por pasiva que la política monetaria expansiva tiene un límite y que la política monetaria por sí sola no funciona, el BCE cumplía con lo esperado y lo anunciado por los mercados y tomaba la decisión, en su último Consejo de Gobierno del año, de prolongar el programa de compra de deuda que vencía en marzo del año que viene, al menos hasta diciembre de 2017, con lo que el volumen total del programa de compra de activos del BCE alcanzará los 2,3 billones de euros, sin que por el momento se haya conseguido avanzar en los objetivos de inflación del BCE (2%) o en que el crédito dé muestras de alegría digna de consideración. Sigue leyendo

Todos preparados ante la subida de tipos de la FED

Aprovechando de la buena salud de su economía y de una positiva evolución de la inflación en EEUU, la FED subirá los tipos de interés 25 pb. en su próxima reunión que se celebrará los díaz 13 y 14 de diciembre, en lo que será la segunda subida desde la caída de Lehman Brothers hace ocho años y que se complementará, supuestamente, con otras tres subidas, también supuestamente suaves, en 2017. Se pondría fin así, de no producirse una especial anomalía en las próximas semanas, a una sequía de tipos de interés en Estados Unidos, aunque ello no presuponga necesariamente un movimiento similar en la zona euro. Sigue leyendo

Pese a Trump, la Fed sigue con su hoja de ruta

Aunque el papel de la Reserva Federal ha sido sometido a debate por el presidente electo norteamericano y su equipo, la presidenta de la Fed, Yellen, señalaba en su última y reciente comparecencia ante el Congreso que será conveniente subir los tipos “relativamente pronto”, si los datos macroeconómicos siguen aportando evidencias de mejora de la economía y mayor inflación, lo que no hacía sino confirmar la prevista subida de diciembre e ignorar el escaso respeto que por la institución tiene el que dentro de dos meses va a ocupar el despacho oval de la Casa Blanca. Sigue leyendo

La Fed, casi, ya no tiene excusas para no subir los tipos

Aunque por debajo de las previsiones (175.000), la economía estadounidense generó durante el pasado mes de octubre 161.000 nuevos puestos de trabajo no agrícola, con lo que la tasa de paro ha retornado al 4,9%, una décima menos que el mes anterior. Con ese escenario, la Fed ha dejado de tener argumentos para no subir los tipos y en su encuentro de diciembre lo hará, tras haber acomodado, poco a poco, a los mercados para esa subida. Sigue leyendo

El sudoku de la Fed

La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (en inglés Federal Open Market Committee, FOMC) de la Reserva Federal, el próximo 21, augura un debate intenso sobre si suben los tipos de interés o lo dejan para diciembre, después de las elecciones de noviembre, algo que en cualquier caso afecta e interesa a la economía de medio mundo. Los argumentos a favor y en contra, abundan: Sigue leyendo