Las agencias de rating toman nota de la nueva política de deuda de Telefónica

Estaba cantado que, tras la decisión de Telefónica de revisar su estrategia de desapalancamiento, abandonando su objetivo de deuda y optando por un recorte orgánico de la misma con los recursos que genere el grupo, las agencias de calificación iban a dar una vuelta más a la tuerca y así lo ha hecho Moody’s recortando un peldaño la calificación de la deuda a largo plazo de Telefónica, que pasa de Baa2 a Baa3, todavía dentro del grado de inversión (calidad aceptable), con perspectiva estable. El pasado septiembre, otra agencia, Fitch, decidía rebajar la calificación de la teleco desde BBB+ a BBB. Sigue leyendo

La Comisión Europea consuma su embestida a Telefónica

Definitivamente, la Comisión Europea (CE) se ha cargado la venta de la filial británica de Telefónica en el Reino Unido O2 a la hongkonesa Hutchison por 10.250 millones de libras, argumentando la importante reducción de competencia implícita en la operación, aunque son muchos los expertos y analistas que sostienen que lo que está implícito en la decisión del órgano comunitario es la mayor capacidad de influencia del gobierno británico sobre el español, al incorporar el gobierno de Cameron el Bexit como arma arrojadiza y de presión al que se ha plegado el gobierno comunitario presidido por Juncker. Sigue leyendo

Repsol: Consecuencias indeseables

La caída del precio del barril de petróleo y la creencia -escasamente sustentada en la experiencia- de que las cosas ya no volverán a ser lo que fueron, ha empezado a generar la alarma en algunas de las grandes actividades deportivas que, en los últimos años, ha propiciado una extraordinaria cosecha de triunfos gracias al generoso patrocinio de Repsol, cuyo futuro está en entredicho, especialmente entre los propietarios de más del 74% de las acciones de la petrolera que cotizan en el Ibex y que ven como el rendimiento de su inversión será sustancialmente recortado. Sigue leyendo

¿Está cambiando el paradigma del negocio bancario?

Cuando aún resuenan los resultados de los seis mayores grupos bancarios españoles, al conseguir éstos un incremento del 8% de los beneficios en 2015 sobre el ejercicio anterior, totalizando 11.652 millones de euros, resulta que Moody’s se está planteando bajarle un grado su rating al Deutsche Bank, al colocar en perspectiva negativa a la entidad financiera más grande de Alemania y uno de los mayores bancos de inversión del mundo, por haber cometido la osadía de anunciar para 2016 un beneficio testimonial o incluso repetir pérdidas, aunque sean pequeñas. Deutsche Bank, registró pérdidas de 6.800 millones de euros en 2015. Sigue leyendo

Los mercados toman nota de las derivas en la gestión de Madrid y Barcelona

La confianza, desde siempre, ha sido uno de los pilares sobre los que se ha asentado tanto la empresa como la economía y la crisis económica – larga, dura y desagradable como pocas-, ha tenido la función de hacer explícita tanto su carencia como su responsabilidad en el deterioro económico de nuestro país. Sigue leyendo