No solo el proteccionismo supone un riesgo para la economía mundial

La fuerte caída de las previsiones económicas en Estados Unidos y las negativas consecuencias de la salida de Reino Unido de la Unión Europea, son los dos elementos más potentes que han influido en el reciente informe del FMI que, a través del World Economic Outlook (WEO), deja constancia de que el crecimiento económico global continúa al ralentí, con una estimación de crecimiento del 3,1% en 2016 y del 3,4% en 2017, aunque emerge un cierto grado de optimismo, al detectarse que los riesgos en conjunto se inclinan a la baja y están vinculados, en buena medida, a la incertidumbre política en EEUU y, en menor medida, en la UE. Sigue leyendo

Moscovici le saca los colores a De Guindos

Era un clamor y estaba cantado. El déficit público cerró 2015 en el 5,16% del PIB, un punto más de lo previsto, mientras la brecha entre gastos e ingresos del conjunto de las Administraciones fue en ese año de 56.608 millones. Sigue leyendo

ὀξύμωρον*. Claves de una crisis llena de contradicciones

El gobierno griego, apurando todos los plazos, presentaba en la noche del jueves un programa de ajuste por importe de hasta 13.000 millones de de euros (frente a los 8.000 propuestos antes de referéndum) a cambio de un rescate de tres años por 53.500 millones que incluye una cláusula de alivio de la deuda. La propuesta, no es muy diferente de la de la Comisión del 26 de junio y de la rechazada en el referéndum.
Las presiones parecen haber suavizado la posición de los acreedores, en particular de Alemania, respecto al alivio de la deuda, aunque las opciones preferidas siguen siendo más alargamientos de plazos y recortes de tipos, frente al recorte nominal de la deuda. Sigue leyendo

Europa, definitivamente, es cosa de dos

El reciente y selecto periplo del premier británico, Cameron, por cuatro países europeos – Holanda, Francia, Alemania y Polonia – para explicar a sus líderes – Rutte, Hollande, Merkel y Kopacz- su plan de reforma de la Unión Europea, una vez que ha convertido en irreversible su decisión de organizar un referéndum sobre la permanencia del Reino Unido en la UE, ha merecido una especial atención de observadores y analistas que comprueban, no solo cómo Francia y Europa ejercen un cierto mangoneo en las decisiones que conciernen a los 19 estados de la zona euro, sino cómo se va afianzando un cierto deslizamiento del núcleo duro de la Unión hacia el centro de Europa en detrimento de la periferia del sur, algo que, por anunciado y esperado, no deja de llamar la atención. Sigue leyendo

Grecia: no hay solución buena alternativa a un buen acuerdo

Nunca como en esta ocasión los pronósticos se cumplieron y la reunión del Eurogrupo en Riga se cerró con un rotundo fracaso. Pese a que los inversores continúan con la mirada fija en Atenas y los problemas de iliquidez de Grecia amenazan la estabilidad de los mercados financieros europeos y la rentabilidad de la deuda griega a tres años cotiza ya cerca del 28%, lo ocurrido en la capital letona no significa final de trayecto alguno, ya que Grecia dispone de liquidez para hacer frente a sus pagos al FMI, probablemente hasta junio, gracias a una mejora de los ingresos fiscales y a la liquidez tomada de empresas públicas y administraciones locales. Sigue leyendo