Profundas diferencias regionales en el movimiento de los mercados mundiales

En la primera mitad del mes de octubre, los mercados financieros sufrieron un episodio de incremento generalizado de las volatilidades en los distintos tipos de activos (bolsa, tipos de interés, divisas y materias primas) y un descenso de los precios de los activos con mayor riesgo (bolsa, bonos corporativos y bonos de países emergentes), cuyo detonante fue, fundamentalmente, la revisión de las previsiones del crecimiento global. Sigue leyendo

Una larguísima campaña electoral no aventura nada bueno para el déficit

El descarado anuncio del presidente de la Diputación valenciana –comunidad que está casi en quiebra- de que se empezará a emitir La Dipu TV, un nuevo canal al que se dedicarán 3,2 millones de euros de dinero público y tendrá gestión privada, a los pocos meses del cierre de Canal 9 por haberse convertido en un agujero negro de gasto público, pone de manifiesto un peligro latente que el ex ministro Solbes dejó escrito, a modo de cínico testamento, en su auto hagiografía, Recuerdos: “Tuvimos mala suerte en coincidir con elecciones que es siempre mal momento para tomar decisiones”. Sigue leyendo

Las grandes constructoras en proceso de ajuste a la espera de la recuperación en España

Mientras en España el sector de la construcción y de la obra pública sigue en un estado de atonía a la espera de una recuperación más clara del PIB, del empleo, del crédito, del consumo y de las inversiones públicas, algo que no parece que se vaya a producir hasta el 2016, las grandes empresas constructoras cotizadas españolas siguen aumentando la cartera de contratos en el extranjero como única fórmula de asegurar su supervivencia, estando esta actividad cerca de alcanzar el 85% en lo que se refiere a obras pendientes de ejecutar. Objetivo prioritario de muchas de ellas: reducir la deuda. Sigue leyendo

BBVA busca crecer desesperadamente

El cada vez mayor hueco que le separa del Santander y el ver por el espejo retrovisor cada vez más cerca, aunque todavía a gran distancia, a Caixabank, ha sido el argumento básico para que BBVA trate de poner remedio a su personal crisis de crecimiento con la adquisición del 14,89% del banco turco Garanti con lo que el banco presidido por Francisco González controlará un 39,9% del capital de la entidad de la que adquirió en 2010 casi el 25% por un total de 4.150 millones de euros. Una operación que tiene todo su sentido, aunque tanto entonces como ahora el banco español ha pagado su participación a un precio elevado. Sigue leyendo

Abengoa: los mercados no soportan apaños en las cuentas

Si al finalizar el primer semestre de 2014 y tras un fuerte desapalancamiento, la deuda privada empresarial española era de casi un billón de euros, lo que suponía el 35% del total de la deuda no financiera de España, de esa cantidad le corresponden a Abengoa un total de 13.445 millones de euros, lo que supone cinco veces el beneficio bruto de explotación (ebitda) hasta septiembre del presente año. Sigue leyendo